PVC这个品种，去年整体看空是没错的，但是今年我可没说看空它。不过PVC作为煤化工，相比原油，还是偏弱一些，核心还是液氯和烧碱的开工率太高，导致PVC相对其他化工弱了很多。PVC的利多主要在几个方面，一是原油上涨，带动整个化工大涨，PVC的乙烯法是需要原油的，肯定成本会提升。二是3月以来，PVC的出口转好，很多库存可以靠出口大量去库，刺激价格偏向成本以上抬升。三是5月以后，PVC不像去年，有大量新增产能，今年2季度以后，没有新增产能了，叠加原料紧缺，不好大幅掉价了。还有宏观通胀、地产预期等等因素，加上本身价格处于历史底部，对价格上行都有利多。
问题在于，PVC整体产能还是很大，不像苯乙烯上下游都紧缺，而且pvc也有很强的替代，在房地产还没看好的背景下，很难有大的提升空间。尽管这轮原油大涨，带动了整个化工产业和价格预期，但是对PVC的拉动作用还是很有限，后面能不能大涨，还得看需求能不能真正起来。整体来看，PVC算是相对偏弱的化工品了，甚至比塑料和瓶片还弱。
PVC我在12月见底后不建议去追空了，低位做空没有任何价值，如果要做多，短期搏一搏反弹也是可以的，只是预期多pvc，还不如去做多强势的燃油、沥青、苯乙烯，甚至pp和塑料都比PVC强，为啥非要死磕这个弱势的品种。对于那些对PVC抄底和做多有执念的，跟我有毛关系，你亏钱我又不亏，你赚钱又不分我，你的偏执和狂热，只会害自己。做期货，还是理性点，别上头为好。
盘面来看，上周05合约为下跌态势,周一开盘价为5690元/吨,周五收盘价为5428元/吨，周跌幅为4.60%，周二开盘仍偏向震荡，行情不大。技术上其实还是偏向弱势震荡为主，趋势行情不明确，日线周期上涨趋势不好。
供给端来看，据隆众统计，2026年3月PVC产量为218.9108万吨，环比增加10.28%；本周样本企业产能利用率为80.79%,环比减少0.002个百分点;电石法企业产量36.917万吨,环比增加0.73%,乙烯法企业产量12.4144万吨,环比减少3.21%;本周供给压力有所减少;下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。
需求端来看,下游整体开工率为48.09%,环比增加2.13个百分点,低于历史平均水平;下游型材开工率为40.87%,环比增加3.48个百分点,低于历史平均水平;下游管材开工率为43.4%,环比增加2.2个百分点,低于历史平均水平;下游薄膜开工率为60%,环比增加0.71个百分点,低于历史平均水平;下游糊树脂开工率为71.12%,环比增加0.170个百分点,高于历史平均水平;船运费用看跌;国内PVC出口价格价格不占优势;当前需求或持续低迷。
成本端来看,电石法利润为-307.3元/吨,亏损环比增加81.70%,低于历史平均水平;乙烯法利润为1007.48元/吨,亏损环比增加29.50%,低于历史平均水平;双吨价差为2493.33元/吨,利润环比增加3.70%,低于历史平均水平，排产或将承压。
厂内库存为31.8962万吨，环比减少5.78%，电石法厂库为24.5812万吨，环比减少3.96%，乙烯法厂库为7.315万吨，环比减少11.39%，社会库存为57.579万吨，环比减少4.06%，生产企业在库库存天数为5.3天，环比减少5.35%。总体库存处于中性位置。
基本面来看，PVC整体需求还是偏弱，盘面保持震荡，后续检修有所减少，排产增加，预计宽幅调整为主。
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